IPO这就是直接融资的一种方式，当然之后还可以通过增发，发行债券等多种方式来进行融资。可转债也是一种直接融资的方式，通过可转债的申购来完成直接融资。

可转换债券 (Convertible Bond)是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

当然，我们所看到的都是官方定义，或者书面定义。和名字是一个道理，你可以叫高大上的迈克，查理，也可以有诨名，二狗子，小桌子。

其实就相当于花钱买了个权力，这个权力就是用可转债，换成股票。这个权力不是白来的是花钱买的。

我们用一个热门可转债，雨虹转债，来做个分析，这里要特别强调——公告，公告，公告很重要。

上图是雨虹转债的公告内容，要注意几个内容，其中很重要的是，债转股的日期，一半是在发行后的半年就可以转化为股票了。

今天的可转债跌的还是很凶的，有些早就跌破了当时的上市价格。这不光和市场近期的走势有关系，在很大程度上和可转债的性质有很大的关系。

可转债，就需要在可转换的时间内转为股票才有价值，而转成股票有一个标准就是转换比例，比如雨虹转债的面值是100，那么这一张转债能换多少股票才是比较关键的，需要知道他的转换价格是多少。

距离雨虹转债的最高价124.1目前的最低价是109.1，而今天东方雨虹的收盘价是36.63,。如果持有雨虹转债的话，一张能换四股才比较划算。如果一张只能换一股，那就亏大发了，直接打断腿。

其实，这也为将来的价格变化给出了不错的套利机会。只要转换价格是相对合理的，那么就可能在可转债和正股的股价形成套利的机会，不过这些答案也得到明年的4月份才能得出了。

到时候可以继续关注。在此之前，债券本身的投资价值很难直观的体现出来，可转债本身也就成了“赌具”，除了打中后马上离手，没有太大的参与价值。

近期最狠的要数小康转债了，从最高123，又回到了目前的100，如果高位套牢，几乎没有太多解套的机会，和股票的投资是两种情况。这点需要大家牢记。

与申购可转债对应的是打新，这几天也呈现出了疲弱的态势，一方面新股开板越来越早，基本上有3-4个涨停板就开板了，另外一方面，近期的新股已经有破发的股票出现了，步长制药和天能重工都选择了在今天破发。

IPO的堰塞湖之前是管理层破位头疼的一件事情，随着一周5-9只股票的发行，已经有媒体报道，IPO的堰塞湖得到了缓解，而同时今天过会的三个公司都被否了。IPO难了，审核严了，数量少了，这时候就要进行自然的消化了。不用“狼吞虎咽”，吃那么凶了。

其实，新股破发是好现象。市场的回归市场，距离真正的市场底部可能就不远了，这时候也许不用太担心，漂亮50的抱团和要你命3000的凶狠了。

今天写的有点儿多，说下明天的情况吧。今天是上证50带领下的反弹，这个预期昨天讲过。银行，券商午后都起来了，但是氛围还是比较差的。这个反弹在中午的午评当中也强调过。

尾盘今天表现一般，从14点20左右，开始放量，这个量是昨天抄底今天出逃的量，而不是明天反弹的量。明天大盘要小心了，不要接飞刀。

今天就是这样